Roark Capital poderá arrematar Subway por US$ 9,55 bilhões
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Conhecida como ganhos, essas condições, adiam o pagamento de parte da contraprestação do negócio, disseram fontes familiarizadas com o assunto.
Para que o preço total seja pago, o fluxo de caixa da Subway precisaria atingir certos marcos durante um período especificado após o fechamento do negócio, disseram eles.
O acordo foi avaliado em US$ 8,95 bilhões, excluindo a meta de ganho, disseram fontes.
Roark venceu um desafio tardio de um grupo de licitações rival liderado pela TDR Capital e Sycamore Partners, que apresentou uma oferta final de US$ 8,75 bilhões ou US$ 8,25 bilhões, excluindo ganhos, de acordo com pessoas familiarizadas com o assunto.
O acordo ajudou a preencher uma lacuna nas expectativas de avaliação entre a Roark Capital e as famílias DeLuca e Buck, proprietárias da Subway, segundo as fontes.
A Subway, que possui cerca de 37 mil restaurantes em mais de 100 países, não divulgou os termos do acordo na quinta-feira.
O acordo tornará a Roark Capital uma das maiores operadoras de restaurantes do mundo. Ela controla a Inspire Brands, proprietária de redes de restaurantes, incluindo Jimmy John’s, Arby’s, Baskin-Robbins e Buffalo Wild Wings.
“Roark traz mais para a mesa do que outros investidores teriam”, disse Neil Saunders, diretor administrativo da GlobalData.
A sua experiência em ajudar marcas de restaurantes a crescer será útil, “especialmente no mercado dos EUA, onde permanece bem abaixo do pico atingido há alguns anos”, disse ele.
A Subway disse em fevereiro que estava explorando uma possível venda, atraindo o interesse de empresas de private equity, incluindo Roark, Advent International, TDR Capital e TPG, bem como do braço de gestão de ativos da Goldman Sachs.
A cadeia de restaurantes esperava arrecadar mais de 10 milhões de dólares, devido à sua marca forte e aos seus negócios internacionais. Mas as empresas de aquisição responderam que valia menos, pois consideravam os seus negócios nos EUA saturados.
Propriedade de suas famílias fundadoras desde sua primeira loja inaugurada em 1965, a Subway lutou durante vários anos com a concorrência de rivais até renovar seu cardápio e aumentar os gastos com marketing em 2021.
Esses esforços parecem estar valendo a pena, já que as vendas nas mesmas lojas do Subway na América do Norte aumentaram 9,3% no primeiro semestre de 2023. Roark e Subway têm 12 meses para fechar o negócio, que tem uma taxa de rescisão de 4%, disseram fontes. A taxa cobre a possibilidade de reguladores antitruste frustrarem o acordo.
